ウォール街のランダム・ウォーカー: 株式投資の不滅の真理

感想・レビュー・書評

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  yashiti1さんの感想

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  2022年12月25日

  目から鱗の嵐！！
  
  テクニカル分析なんて、当てにならない！コイントスの結果をプロットしたランダム・ウォークですら、それらしく語り始める。
  過去の株価変動に基づいて、将来の株価を予測することはできない！
  
  タイミング売買がバイアンドホールドを上回るためには、70%の確率でタイミングを当てないといけない！そんな人は過去に一人も、居ない！
  
  インデックス投資が最も効率が良い！
  50代半ばの推奨ポート
  現金5% FORXX
  債券28%VBMFX
  不動産12.5%VGSIX
  アメリカ株27%FSTMX POMIX VTSMX
  先進国株14%VSIIX VDMIX
  新興国株14%VEIEX
  
  将来のリターンを予想する上で最も説明力が高いのは、ファンドの経費率とターンオーバー（回転率）だ！どちらも低い方が良い！！

  

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  zero310さんの感想

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  2015年10月16日

  インデックス投資に関する古典本の新版。やや分厚め。様々なデータや調査結果を用いて、テクニカル分析やファンダメンタルズ分析を駆使する取引手法のパフォーマンスが長期間にわたってインデックスを上回れないことを明かしている。
  この本を読まなくても毎月分配型投資信託は罠だ、くらいの情報は得られるが、実際に人気の投資信託は分配型が多いなど、確かに個人投資家のポートフォリオには偏りと不合理性があると思う。
  個人的には、必ずしも相関係数が負でないものをミックスしてもある程度までリスクを低下できるのだという点が興味深かった。
  バリュー投資派だったけど、インデックス投資やETFについても興味を持った。時間をかけずにバイ・アンド・ホールド戦略していくのは良いと思う。

  

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  skynet9550さんの感想

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  2014年7月5日

  同僚からのお薦め本。
  
  アメリカの事例から、インデックスファンドが有利と言うことを過去の事例も見つつ説明。ただし、「インデックスファンドが○○だからイイ！」というより、「インデックスファンド以外は、○○だからダメ！」っていう感じの論調が目立つから、納得感が足りないかも。
  
  そんでもって、最後に役者の後書きで、「アメリカでは本の通りだけど、日本では・・・×」って書いてあって、残念・・・
  
  でも、内容自体はどんどん版を重ねているだけあって、直近のリーマンショックとかも触れていて、古くさい感はなかったし、過去のバブリーな事例も開設されていて、面白かった。中には、一部理解していない単語もちらほら出てきたけど、何とか最後まで読めた。
  
  最後に、気になった記事・フレーズ・手法とかを羅列！
  ⇒積み立て投資
  ⇒ドルコスト平均法
  ・テクニカル分析
  ・ファンダメンタル分析
  ・モメンタム（上昇傾向は引続き、下降傾向も引き続く）
  ・分散投資→40銘柄でリスク均衡
  ・ベータ（システマティック・リスクへの反応度合い）
  ・リバランス
  ・アセットミックス
  ・運用手数料率（～0.4を低いと評価）
  ・選択肢の捉え方（e.g.死者か生存者か→損失を伴う状況においては賭のある方を選ぶ）

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  takkvonさんの感想

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  2014年5月23日

  啓蒙的かつ実践的。反論も多いみたいだけど、それでも素人にはバイブルに思える。
  
  サブプライムローンを始めとする2000年代後半の話もしっかり盛り込まれており、版が上がるたびに別の本になっているようだ。
  
  データが少し都合の良いものに偏りすぎて、ランダムウォーク理論に欠点はないかのように論じられていたり、「統計的優位」に対して売買手数料を加味した「経済的優位」で反論しているので、少し噛み合ってないところもあったり（前者は個人投資家にとってマイナスであっても、ファンドにとってプラスということがあるから）、ドル・コスト平均法でインデックスファンドを買い続けるのはちょっと退屈に見えなくはないというとこもあったりはするが、それでいて極めて分かりやすく説得力もあり秀逸。

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  とよぴ～さんの感想

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  2013年11月25日

  第10版となった株式投資の不滅の真理は何度読んでも新しい発見を見つけられるであろう名著
  
  2～4章はバブルの歴史・解説なので正直言って退屈な話
  しかし今の時点(2013年11月)が高過ぎるのか正当化できるのか判断がつかないような状況の中でバブルで浮かれた耳の痛い歴史は読み返しておくべき大切な話でもあります
  
  新版・新版と繰り返していく中で細かい修正点はあっても本質の部分で初版からなんら変わらない主張ですし年を重ねるごとに主張が確信されていっているようにも感じる
  
  ザックリ書くと
  ①幅広い分散投資
  ②年1回のリバランス
  ③インデックスファンドの活用
  ④いい時も悪い時も確信を持って投資方針を貫く
  
  １～３は仕組みで完結可能なので４について惑いがあるときには何度でも何度でも読み返すのが正しいのかもしれない
  
  年１回のリバランスと同じで年に１回は再読する期間を作る
  毎年富士山登頂を目指す登山者と同じ感覚です
  
  去年は素通りしていた箇所も今年は新たな気付きがあるのかもしれません
  それこそインデックス投資に対して読者のレベルが向上したからこその気付きです

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  tefu1985さんの感想

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  2012年8月9日

  訳者は「バリュー株投資は勝者のゲーム」という本を書いているバリュー投資派。訳者あとがきでも日本ではバリュー投資を推奨している。
  アメリカと日本ではかなり状況が違う。アメリカでは株主重視で効率的な企業経営が行われている→バリュー投資は無効（すでに割安な株がない）→しかし市場が成長している→分散投資が有効。
  日本では経営が非効率で行われている→株価に歪みがある→バリュー投資が可能かつ有効。また日本は市場の成長が止まっている→分散投資が無効＝インデックスファンドも元本割れしている。

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  ヒロ之丞さんの感想

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  2024年1月6日

  ボリュームが多く、読了に時間を要したが、よかった。
  
  著者はユーモアにあふれ、説明もわかりやすい。翻訳もこなれていて、訳者を褒めたい。
  
  結局、インデックスファンドのバイアンドホールドでいいんでしょ？と思って読み終えたが、訳者あとがきで全然ちがうことを知った。
  
  自分はまだ、あまり理解できていなかったようだ（笑）。でも、魚そのものよりも魚の釣り方を教えてくれる本だと思う。

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  arasantaさんの感想

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  2023年4月18日

  インデックスファンドや4%ルール等、最近話題になっている投資法に関することの原典となっている本。
  初版は1973年とのことだが、そのときから言われてたとは驚いた。第10版はリーマンショック後に書かれた本であるため、急落時のテストも耐えていることは注目に値する。
  ライフプランや心理学等、全編にわたって参考になるため読み飛ばせない。
  米国の税制度のところだけは参考にならないが、日本でも似たものはあるため調べるきっかけになる。

  

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  ケンシさんの感想

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  2022年3月8日

  テクニカル分析、ファンダメンタル分析をぶった斬り、ランダムウォーク理論、インデックスファンドの重要性を説く。
  現代でも読むべき一冊。
  あとは、ファンダメンタル分析を活用するウォーレン・バフェットをどう説明するか、下げ相場が20年続いてもインデックスファンドは有効かについてもっと論じてほしかった

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  まくがふぃんさんの感想

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  2021年1月17日

  恐らく今日最もスタンダードな投資方法であるインデックス投資の原点となった本の第10版
  経済理論から投資手法さらに実践的方法までを丁寧に解説してくれており、投資初心者な私でも理解し実践できる内容になっている
  下手な欲をかいてバブルに乗っかって投機に走らないように何度も読み返したい

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